Рецессия 1969–70 была сознательно спроектированным замедлением — первым послевоенным эпизодом, где политика открыто меняла рост на ценовую стабильность. В 1968–69 ФРС агрессивно ужесточалась, остужая инфляцию, накопленную вьетнамскими дефицитами, а фискальная политика качнулась от дефицита ~$25 млрд в FY1968 к профициту в FY1969 — колоссальный отток спроса за один год.
Как развивалось
Рост остановился в конце 1969-го, экономика сжималась большую часть 1970-го. Безработица выросла с 15-летнего минимума 3.4% до ~6%, но спад оставался мягким по всем агрегатам — услуги и потребление держались, удар приняли товарное производство и жильё.
Почему это важно для сигналов
Это чистейший пример процентной рецессии: кривая ужесточилась задолго до разворота активности, наградив опережающие индикаторы финансовых условий. Кривая уже инвертировалась в кредитный кранч 1966 — тогда вышло замедление без рецессии — что делает эпоху каноническим уроком: инверсия — предупреждение, а не приговор.