Пермиты и старты строительства
Building permits — разрешения на стройку; housing starts — закладка фундамента. Оба опережают реальное строительство и продажи на месяцы и оба сидят на крайне ставкочувствительном конце экономики — жильё покупается почти целиком в кредит.
Почему жильё опережает рецессии
Передача механическая: ФРС повышает → ипотечные ставки прыгают → доступность схлопывается → пермиты падают → строительство сжимается → места и расходы следуют. Жильё сокращалось почти перед каждой послевоенной рецессией, часто более чем за год — сектор «стартует» рецессии не меньше, чем сигналит их.
На этом мониторе
Два жилищных сигнала смотрят трубопровод: пермиты (форвардная авторизация) и старты (фактическое обязательство). Оба следят устойчивое снижение, а не один слабый принт — жилищные данные шумят помесячно, но персистентный даунтренд был одним из самых надёжных опережающих индикаторов панели.