Мягкая посадка
Мягкая посадка — цикл ужесточения, вернувший инфляцию к цели без опрокидывания экономики в рецессию: политический эквивалент посадки на авианосец в шторм. Альтернатива — жёсткая посадка, цикл ужесточения, закончившийся сокращением.
Почему она редка
Ужесточение работает ровно через те каналы, что производят рецессии: высокие ставки давят кредит, жильё и найм. Чистую мягкую посадку ФРС провернула, пожалуй, один раз — 1994–95 при Гринспене — из более чем десятка послевоенных циклов повышения ставок.
Тест-кейс 2023–24
Глубочайшая инверсия кривой со времён Волкера предсказала рецессию; вместо неё инфляция упала при низкой безработице — мягкая посадка, сделавшая 2023–24 самой длинной ложной тревогой кривой в истории. Сайт ведёт его как отдельный эпизод именно потому, что это контрпример, который каждый наблюдатель кривой обязан уважать.