Ликвидность
Ликвидность — способность быстро купить или продать актив по честной цене. В спокойствии она невидима — сделки клирятся мгновенно. В стрессе испаряется: спреды bid-ask взрываются, «безрисковые» Treasuries гэпаются, давление продаж питает себя, потому что продать некому.
Почему рецессии её включают
Кредитный стресс — это стресс ликвидности: расширение спредов отчасти отражает не ожидания дефолтов, а исчезающий рынок рисковых активов. Март 2020 показал крайность — даже Treasuries кратковременно потеряли ликвидность, вынудив ФРС вмешиваться не из-за неплатёжеспособности, а потому что замёрзла сантехника.
Где это видно в панели
Ликвидность втекает в компоненты NFCI и STLFSI — волатильность, спреды, фондинг-стресс все частично меры ликвидности. Отдельного ликвидностного индикатора в панели нет, потому что ликвидность — *состояние рынка*, видимое по симптомам, а не по заглавному числу.